日本房价下跌的原因是多方面的，主要包括以下几点：
过度投机和非理性投资
在房地产市场繁荣时期，许多日本民众和投资者涌入市场，过度投机导致房价飙升。
经济泡沫破裂
20世纪80年代，日本经济繁荣，房地产市场升温，但建立在经济泡沫之上，泡沫破裂后房价暴跌。
政府政策失误
政府为了控制通货膨胀，提高利率，导致房地产市场的资金成本上升，需求下降。
人口老龄化和城镇化进程完成
日本社会老龄化，劳动力人口下降，城镇化进程基本完成，缺乏人口流动带来的额外需求。
房地产供应过剩
过去几十年里，日本房地产市场经历了大规模建设和开发，导致供应过剩。
国际因素
1985年“广场协议”后，日元升值，大量国际资本涌入日本房地产业，刺激房价上涨，泡沫形成后破裂。
经济长期萧条
居民及企业资产负债表受损，需求不振，金融市场系统性风险，资金供给不足，老龄化导致经济长期不振。
土地价格与价值不符
日本人误认为土地稀缺，房价将持续上涨，但实际上土地价格并不代表价值。
人口结构变化
结婚和购房高峰期结束，导致房地产市场的边际需求减少。
经济外部因素
如1990年日本中央银行提高利率，刺破了房地产泡沫。
这些因素共同作用，导致了日本房地产市场的崩溃和房价的长期下跌
